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三季度國內汽車銷量增長 近期現購車高峰

時間:2010-10-21 08:11  來源:紹興汽車網

  今年前三季度,我國汽車業延續去年以來的增長趨勢,雖然3月后按照往年慣例步入淡季,但上半年市場仍出現20%以上的高速增長。8月提前走出淡季,9月又如期迎來下半年銷售高峰。三季度汽車產銷整體處于平穩、良好、正常的增長狀態。

  在銷量增長的同時,原材料價格卻沒有明顯上漲,從而有力地提升了上市車企的業績增長。綜觀目前發布過三季報預期,汽車板塊業績向好,大幅增長構成了汽車企業的業績主題。 據統計,56家車企上市公司中,已有35家公司進行了業績預計,除一家公司預減和一家ST公司續虧外,其余公司均是報喜。其中,增幅超過50%以上的上市公司占18家,像上海汽車、中國重汽、東風科技等公司的增幅均超過100%。

  值得關注的是,尚未進行業績預計的21家上市公司中,今年上半年業績僅有一家出現下滑,而凈利潤增幅超過50%以上的有15家公司。可以肯定的是,這15家上市車企中將會有大部分公司在短期內進行業績預增。多家證券公司預測,汽車整車板塊前三季度整體業績同比增速將在120%左右,增速仍大幅領先其他行業。

  車企前三季度業績既定,全年盈利水平將取決于四季度的車市變化。四季度一般是傳統的銷售旺季,汽車銷量經常會創年內新高。隨著步入金九銀十的汽車傳統銷售旺季,此后受春節因素及購置稅優惠到期影響,11、12月份將會形成一個購車高峰。總體來看,增長仍是車市主基調,且下半年也不乏拉動汽車銷量增長的看點。目前實施的節能與惠民工程的3000元補貼政策在不斷落實,如將其與2.5%的購置稅補 貼疊加,優惠效果將超過2009年同期5%的購置稅優惠。

  據此,乘用車將迎來景氣向上的階段,盡管由于去年基數較高,銷量增幅不會超過去年,但從全行業的角度來看乘用車將是板塊中的亮點。目前主要A股汽車上市公司2010年和2011年平均市盈率分別為10.9倍和9.1倍,估值整體處于歷史較低水平,板塊的低估值以及增長的確定性,為乘用車板塊提供了安全邊際。從今年后幾個月的投資機會來看,商用車要好于其他周期性板塊,但遜色于乘用車板塊。2010年上半年整車板塊歸屬母公司凈利潤已達170億元,超過去年全年凈利總和。預計整車板塊全年可實現歸屬母公司凈利潤約300億元,同比增速將為80%左右。

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